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分析:为何沪江教育一直坚称“对赌不存在”?

2019-3-10 21:05| 发布者: 领团网小编| 查看: 315| 评论: 0|来自: 领团网

摘要: 3月6日,有传言称沪江教育上市对赌协议失败,目前正在大范围裁员。沪江教育反应迅速,当日即发出公告称,关于95%裁员的传言严重失实,面对经济寒冬,公司确实正在对亏损业务进行了优化和合并,以增收减支。同时沪江 ...

3月6日,有传言称沪江教育上市对赌协议失败,目前正在大范围裁员。沪江教育反应迅速,当日即发出公告称,关于95%裁员的传言严重失实,面对经济寒冬,公司确实正在对亏损业务进行了优化和合并,以增收减支。同时沪江教育还表示,公司“上市仍在进程中,不存在对赌。”

 

据了解,在2015年10月27日,皖新传媒投资的安徽皖新金智科教创业投资合伙企业(有限合伙)(简称“金智创投”或“投资者”)与上海互加文化传播有限公司(简称“互加传播”)签署了《投资合作协议》。

 

互加传播正是沪江教育的前身,而沪江网是互加传播负责运营的互联网学习平台。

 

其中,金智创投拟使用自有资金人民币约1亿元投资互加传播,认购目标公司增发的股份26.67万股,占目标公司增发后总股本比例为1.43%。

 

而在披露的交易框架显示的回购条款原文显示,“除不可抗力之外(包含且不限于国家政策及上市排队因素),如目标公司未能按时在2018年底前完成上市发行(主板、中小板、创业板、战略新兴板),目标公司需以回购价格对投资者持有的股份进行回购,回购价格为投资价款(即人民币100,000,125元)加上按年息10%复利计算的利息之和。”

 

根据粗略估算,如沪江教育按照协议履行义务,2018年底沪江教育将因未能实现A股上市承诺而付给皖新传媒回购款为1.33亿元。而值得注意的是,与皖新传媒同批的D-1系列投资者投资总额为9.84亿元,通常情况下同一批入股机构会签定条件相同的投资合作协议,因此如果以同样条件计算,沪江教育应当给予这一批机构的回购款高达13亿元。

 

3月8日,记者拨打皖新传媒董秘办电话,董秘办相关人士表示,“和沪江确认了,上述合同确实有效。因为对赌合同当中有,所以要和它(沪江)具体谈这个事。对赌的钱拿不回来不太可能,因为有协议,现在毕竟上市没成功。无论是暂停也好,还是怎样,我们肯定会按照协议里的来办。”关于上述协议内容是否后续发生了变化,该人士表示,“后期没有改动。”关于合同中的复利,“如果真的上不了(市)了,肯定是要按照合同来”。

 

不过,关于当时机构是否都有对赌协议,沪江教育方面也未能给予答复。为何沪江教育方面一直坚称“对赌不存在”?

 

回顾沪江教育方面与皖新传媒发布的公告,对赌核心在于是否能在 2018年底前完成上市发行(主板、中小板、创业板、战略新兴板)。

 

一位华东私募人士告诉记者,按照之前的条件,亏损企业上国内A股是不可能的,当然,当时传言战略新兴板的推出会打破盈利方面的硬性约束。

 

然而,战略新兴板推出石沉大海。2016年3月15日下午,新华网援引《北京晚报》消息,在3月14日人大四次会议对“十三五”规划纲要草案的修订中,删除了“设立战略性产业新兴板”的内容。

 

上述人士表示,根据沪江教育2015年-2017年连续三年亏损和对赌的情况去港交所上市其实是不错的选择,不然2018年底公司将出现较大的资金压力。

 

2018年7月,沪江教育在港交所网站公布招股书,按照进度,沪江本应在2018年底左右可以上市,然而从目前来看,沪江教育仍在上市进度中。沪江教育方面表示,“目前公司仍在上市进程中,自去年下半年以来,资本市场发生了巨大震荡,影响了香港市场新股发行工作,公司会根据国内外资本市场情况,选择合适的IPO发行时间。”

 

而对于投资者而言,能否最终上市实现利益是目前其最关心的。“我刚刚去沪江那边了解过,沪江说上市进程正在进行中,我们现在只能以沪江那边的消息为准。”上述皖新传媒董秘办人士表示,公司此前也和沪江有过沟通,他表示,“我们也没有说暂时要出来的想法或者意思,如果说不上或者终止了,我们还能去找他们。如果他们说正在上的过程中,你说能说什么呢?”

 

该皖新传媒人士表示,经过其再次确认,沪江教育正在上市进行中,还是想到港股上市。“如果说有一天确实上不去,我们肯定会就这个合同去谈。目前公司的态度,先等沪江教育能不能上的成。沪江教育上市才是我们的最终目的,不是说要什么赔偿款,只是说一个兜底。”

 

上述私募人士表示,公司应该就投资者达成了一定程度的默契,达成某种谅解协议。无论是目前的人员调整还是其它的动作,都是为了最终能够成功上市。


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